國(guó)務(wù)院近期發(fā)布了《2024－2025年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》（以下簡(jiǎn)稱《行動(dòng)方案》），為我國(guó)未來(lái)兩年節(jié)能降碳工作指明了方向。該方案不僅設(shè)定了清晰的目標(biāo)，還針對(duì)多個(gè)關(guān)鍵行業(yè)，包括鋼鐵、石油化工、有色金屬、建材、建筑、交通運(yùn)輸和公共機(jī)構(gòu)等，提出了具體的節(jié)能降碳措施。

這一方案出臺(tái)實(shí)施，對(duì)新能源板塊有何影響呢？《行動(dòng)方案》傳遞哪些利好？

有業(yè)內(nèi)人士表示，從總目標(biāo)看，《行動(dòng)方案》展現(xiàn)了我國(guó)對(duì)推動(dòng)節(jié)能降碳的決心，有望加強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)老舊產(chǎn)能更新需求兌現(xiàn)的預(yù)期。與此同時(shí)，《行動(dòng)方案》提出新增規(guī)模以上工業(yè)單位增加值能耗下降3.5％與重點(diǎn)領(lǐng)域行業(yè)節(jié)能降碳要求，在以往政策的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步強(qiáng)化了對(duì)工業(yè)領(lǐng)域和高耗能領(lǐng)域的約束，政策力度與可觸達(dá)性進(jìn)一步提升。

具體到新能源板塊，《行動(dòng)方案》緊扣供需核心矛盾，提出三方面要求。一是進(jìn)一步提振需求：資源較好的地區(qū)在保證經(jīng)濟(jì)性的前提下，消納紅線由95％下降至90％，有望帶來(lái)近100GW的裝機(jī)空間；到2025年底，新建公共建筑、廠房屋頂光伏覆蓋率達(dá)50％，城鎮(zhèn)建筑可再生能源替代率達(dá)8％；新上高耗能項(xiàng)目的非化石能源消費(fèi)比例不得低于20％。二是供給側(cè)約束落后產(chǎn)能：要求新建多晶硅、鋰電池正負(fù)極項(xiàng)目能效達(dá)到行業(yè)先進(jìn)水平。三是提升消納能力，突破需求限制：加快建設(shè)大型風(fēng)電光伏基地外送通道及配電網(wǎng)改造、大力發(fā)展微電網(wǎng)和虛擬電廠，各地需求響應(yīng)一般應(yīng)達(dá)最大用電負(fù)荷的3％－5％。

從供需看，以目前產(chǎn)能過(guò)剩較為突出的光伏板塊為例，其主材環(huán)節(jié)供需比普遍高于140％，且2024年仍有進(jìn)一步增加的趨勢(shì)。鑒于行業(yè)龍頭普遍現(xiàn)金流充足，且行業(yè)的重資產(chǎn)屬性使得停產(chǎn)成本較高，龍頭停產(chǎn)或退出的意愿較低，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為光伏板塊供需問(wèn)題短期或許難以顯著好轉(zhuǎn)。

而從光伏主材價(jià)格來(lái)看，當(dāng)前硅料價(jià)格已跌破龍頭的現(xiàn)金成本，行業(yè)內(nèi)已開始陸續(xù)出現(xiàn)停產(chǎn)檢修，有望階段性挺價(jià)。若后續(xù)硅料價(jià)格企穩(wěn)止跌，則有望增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)新能源板塊供需拐點(diǎn)到來(lái)的預(yù)期。

如何布局新能源板塊投資機(jī)遇？

“碳達(dá)峰”與“碳中和”是我國(guó)的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略，各行各業(yè)也都將面臨持續(xù)的演進(jìn)與變革，不斷提升能效、降低排放。對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，想要把握新能源板塊的發(fā)展機(jī)遇，投資相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品是一個(gè)較為便捷的選擇。

在眾多指數(shù)當(dāng)中，中證上海環(huán)交所碳中和指數(shù)聚焦A股碳中和產(chǎn)業(yè)鏈龍頭，是一只綜合性較強(qiáng)的指數(shù)，橫跨“高碳減排”和“深度低碳”兩大領(lǐng)域，基于碳減排模型計(jì)算碳中和貢獻(xiàn)度，分配兩大領(lǐng)域的股票樣本數(shù)量和權(quán)重，按照申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)分類，電力、電池、工業(yè)金屬、光伏設(shè)備行業(yè)合計(jì)占比57％。今年2月以來(lái)，截至6月5日，中證上海環(huán)交所碳中和指數(shù)、中證新能源指數(shù)漲幅分別達(dá)17％、8％，市場(chǎng)關(guān)注度不斷提升。

中證新能源指數(shù)聚焦用電側(cè)綠色低碳龍頭以及新能源設(shè)備商，側(cè)重“深度低碳”領(lǐng)域，包括涉及可再生能源生產(chǎn)、新能源應(yīng)用、新能源存儲(chǔ)以及新能源交互設(shè)備等業(yè)務(wù)的上市公司，按照申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)分類，電池、光伏設(shè)備、電力行業(yè)占比79％，集中度相對(duì)更高。

目前，市場(chǎng)上有碳中和100ETF（562990）、新能源ETF易方達(dá)（516090）等產(chǎn)品跟蹤上述指數(shù)。